（原标题：机构力挺足球能看水位的app，智能电网反回生跃！这些龙头公司才是投资东说念主最爱）

文丨承承?????

裁剪丨李壮??

在近几年国内电网建造力度络续加大下，输变电、电网自动化开导龙头平高电气、许继电气、金盘科技、华明装备等公司进入最好持仓期。 

近几年， 跟着国内电网建造力度的加大，电网开导范围的投资热度络续升温 ，在带动干系范围上市公司基本面络续向好的同期，也让细分范围龙头公司股价恒久走牛。 

岁首以来， 以平高电气、许继电气、四方股份、中国西电、海兴电力等为代表的电网开导股 ，在政策端的络续发力、“出海”业务成为功绩紧要起首的情况下， 净金钱收益率和销售毛利率络续上行。这成为这些公司股价发扬积极的基础，而股价的高潮也让之前纠合几年布局这些公司的机组成绩颇丰。

电网建造络续升温

据世界新动力消纳监测预警中心4月2日公布的2月份世界新动力并网消纳情况自满，与此前比较，本年2月份弃光率大幅上升，其中，有7个地区弃光超10%，挨次为西藏弃光29.1%、河北弃光12.6%、江西弃光12.5%、湖北弃光11.7%、蒙西弃光11.4%、青海弃光10.3%、陕西弃光10.3%。 

上述数据评释，贬责可再生新动力的消纳问题在现时已成为动力欺诈范围的紧要问题之一。 为贬责可再生新动力的消纳问题，除了加大新式储能建造外，鼓吹电网基础设施智能化考订和智能微电网建造 ，还要提高电网对清洁动力的采选、建立和调控才气。 

招商证券指出，新动力的快速发展，需要相应的电力设施配套，不单是是大基地等大型聚拢式新动力必须配套电网运送设施，户用散播式光伏的发展也给电力系管辖来系统性扩容等需求。同期，波动的新动力发电，给电力系统的瞬时均衡、安全赋闲带来广博的挑战。 

对于电网建造问题，公开贵寓也自满，从2019年起，国度电网已纠合数年提高电网投资（见附图），2022年和2023年的投资范围均冲破5000亿元。 本年事首时，国度电网展望，2024年电网建造投资总范围将超5000亿元 ，“2024年将连续加大数智化鉴定电网的建造，促进动力绿色低碳转型，推动阿坝至成齐东等特高压工程开工建造。” 

6月4日，国度动力局 印发了《对于作念好新动力消纳职责 保险新动力高质地发展的示知》， 淡薄加速电网建造、鼓吹系统调动才气普及和源网谐和发展、电网平台及电力市集鼓吹优化建立、强化新动力消纳标的及监管。

《示知》还淡薄，要进一步普及电网资源建立才气，电网企业要进一步普及跨省跨区输电通说念运送新动力比例，加强省间互济，全面普及配电网可不雅可测、可调可控才气，公说念调用各样调动资源，构建机灵化调度系统。 

值得一提的是， 奴婢新动力消纳职责示知同期下发的，还有70个新动力配套电网要点状貌清单，其中，要点说起了一批特高压和500KV、750KV的超高压状貌。

据国度电网近日发布的第三批次输变电招标信息，第三批次输变电主要开导招标数目同比完结增长，比较于本年第一、二批次同比增速改善昭着。据统计，第三批次220KV及以上变压器、GIS、保护装配的招标量分辩同比增长20%、53%、46%。 

“在国网第三批次输变电招标中，咱们大略发现750KV电压等第的各样家具招标量增速显耀高于其他电压等第，包括变压器、GIS、保护装配，咱们以为也进一步考据了750KV家具的需求景气度相对更高。”长江证券在研报中指出，筹议到电压等第越高，家具壁垒门槛和盈利才气越高，展望 本年特高压和高压装备企业订单有望进一步改善，将来盈利才气有望络续普及。

输变电、电网自动化开导行业

百亿市值公司居多

上述动态评释，加强电网建造依然是恒久任务，而在电力行业景气度络续飞腾下，电网开导行业公司，特地是行业内的龙头公司基本面的恒久赋闲有望得到保证，而赋闲增长的功绩昭着更易诱导市集资金的恒久温雅。 

据Wind数据，在130只电网开导公司中，措施6月17日，总市值达到百亿元以上的有21家公司，占比16%。其中，电网自动化开导公司国电南瑞、输变电开导公司特变电工、恩源电气范围居前，分辩达到了1984.11亿元、733.67亿元、562.78亿元。 

在年内市集发扬上，电网开导行业标的公司有42只个股完结高潮，占比32.3%。其中，科林电气、亿能电力、海兴电力、三星医疗、金盘科技的市集发扬居前，年内涨幅分辩达到了74.59%、72.68%、71.67%、64.54%、64%。 

值得指出的是，上述发扬出色的公司附庸于电网开导行业不同细分范围，比如,亿能电力、金盘科技就附庸于电网开导行业中细分输变电开导行业，科林电气属于电网自动化开导范围等。 

就 输变电开导行业 而言，近几年电网建造潮让其全体发扬高出，显泄露了一多量百亿元范围的企业，比方 中国西电、华明装备、平高电气、想源电气 等，他们的 基本面在近两期财报中发扬出色的同期，股价也在络续走高。

具体来看，金盘科技、中国西电、华明装备、平高电气、想源电气在2023年完结了营收和归母净利润同比增长。本年一季度，5家公司中，除了中国西电营收出现下滑外，余下几家公司营收和归母净利润也均完结同比增长，特地是 想源电气，其如故唯逐一家近两期财报营收和归母净利润齐两位数增长的公司。

在几家输变电开导龙头公司中， 平高电气是GIS头部企业，在国内特高压建造络续加速下，公司的特高压、输变电家具需求放量。 而配电网投资有望加速，也会带动公司中低压及配网板块家具销量。现在来看，在国内气候大基地一、二期并网，以录取三期建造状貌开工下， 外送消纳需求的普及将进一步带动公司家具需求的加多。

金盘科技是无功补充装配行业龙头 ，主要家具为干式变压器、干式电抗器、中低压成套开关开导、箱式变电站、电力电子开导(包括一体化逆变并网装配、高压静止式动态无功功率赔偿及谐波阻碍装配(SVG))等。据公司2023年报，公司的 储能业务发展强盛，通过完善研发体系和加大插足，构建了发电侧、电网侧、用户侧全应用场景体系。 2023年新贯串储能订单约6.4亿元（不含税），同比增长145%。此外，年报还暴露，公司2023年外售收入11.8亿元，同比增长80%，占比从2022年的14%普及至2023年的18%。2023年外售订单约20亿元，同比增长119%。在现在 国外电网新一轮建造景气回升下，变压器需求的激增将普及公司出口业务金额。

相较上述公司基本面的发扬出色，看成输变电开导行业中市值范围最大的公司，特变电工近两期财报数据昭着欠安，特地是本年一季度，营收和归母净利润还出现了两位数的下滑。梳理背后原因可发现， 特变电工功绩变脸并不是其输变电业务出现了问题，而是其新动力业务累赘了公司功绩增长。

2023年年报暴露，公司的输变电成套工程状貌2023年的营收达到了49.19亿元，同比增长17.69%；业务毛利率19.35%,比较2022年同期数据增长了5.93个百分点。原因是，“主要系公司加强资本管控及部分开工状貌毛利率较高。”新动力产业及工程状貌的2023年营收达到了280.52亿元，同比下降了18.39%；业务毛利率31.95%，比较2022年同期数据减少了25.87个百分点。原因是，“主要系公司多晶硅家具产能开释，销量加多，但销售均价大幅下降。” 

特变电工默示，多晶硅行业存在“产能彭胀—从容出清—复苏抖擞”的行业周期属性，价钱主要由市集供需关系决定，2023年以来，受多晶硅新增产能开释影响，多晶硅市集出现阶段性及结构性供过于求的所在，市集竞争加重，家具价钱大幅波动，对公司的盘算情况和盈利水平产生不利影响。 

对于多晶硅价钱的变化，据中国有色金属工业协会硅业分会统计数据自满，2023年中国多晶硅产量为147.1万吨，同比加多77.87%。受供需关系影响，2023年中国多晶硅价钱全体络续下降，单晶雅致料从2023年1月初的东说念主民币17.62万元/吨（含税）下降至年底的东说念主民币5.83万元/吨（含税），跌幅为66.91%。也因此， 对于投资特变电工的投资东说念主而言，需要不雅察多晶硅售价的变化，一朝多晶硅售价出现企稳反弹，则特变电工的功绩将会出现昭着向好变化。

科林电气固然年内发扬出色，但其并不是电网自动化开导范围的龙头公司，措施6月17日，公司的总市值仅有11.46亿元。从市值来看，行业龙头公司是国电南瑞、许继电气、宏发股份、南网科技、四方股份、东方电子，他们的总市值均在百亿元以上。 

近几年，在国度马虎发展智能电网、捏造电厂建造下，市集资金络续看多并买入了电网自动化开导龙头。 措施6月17日，2023年和本年一季度功绩赋闲增长的 许继电气、东方电子、四方股份、南网科技，年内分辩高潮了55.94%、48.07%、43.51%、26.55%。 至于市值最大的 国电南瑞 ，固然两期财报的功绩也保持赋闲增长，但或因公司的 总市值过大，在现在市集穷乏增量资金布景下发扬比上述4家公司昭着要弱，仅高潮了13.2%。

现在情况下，许继电气和东方电子是电网自动化开导公司中最值得一提的。其中， 许继电气是高压换流阀的中枢供应商之一，在现在国内直流特高压建造加速以及柔性直流时间的络续鼓吹下，公司将昭着受益。 而跟着“出海”成为许多公司普及功绩的紧要聘用后，许继电气也在稳步拓展国际市集，2023年国外营收达1.53亿元，同比高增98.00%；毛利率20.02%，同比普及3.98个百分点。现在，公司坚贞了智利AMI二期、意大利中压计量、沙特智能配电等状貌；冲破中东、欧洲、南好意思等中高端市集；欧标充电桩进入泰国、新加坡市集。 

东方电子在电力自动化范围深耕多年，家具体系已全面掩饰发、输、变、配、用电设施，酿成源-网-荷-储的完好产业链布局。 2007年至2023年，公司商业收入和归母净利润已完结纠合16年络续增长。现在公司的国外业务进展赶快，2023年公司完结国外营收3.74亿元，同比增长31.09%，与40多个国度当地衔接伙伴酿成计策定约关系，国外驱动的变电站自动化系统达到4300余套。此外，公司还 提高研发插足络续布局捏造电厂及储能业务，掌抓国际率先的详尽动力和捏造电厂全体时间 ，实际了国内范围最大的南边电网捏造电厂及国内首个油气范围到手油田源网荷储一体化机灵管控状貌。 

相较输变电和电网自动化开导范围牛股频出，电网开导行业细分范围配电开导、电工面孔仪器行业发扬高出的公司并未几。在细分的 配电开导行业 ，固然标的公司一样沐浴电网建造红利，营收和归母净利润完结增长的公司也不在少数，但 在二级市集上信得过取得资金温雅的却未几 。统计数据自满，24家主见股中， 仅三星医疗、众智科技、明阳电气年内大略完结高潮 ，分辩高潮了64.54%、32.8%、17.88%，余下公司全线下降。市值范围上，现在仅三星医疗、正泰电器、明阳电气总市值大略冲破百亿元。 

电工面孔仪器行业 存在雷同情况， 海兴电力 固然 是龙头 ，总市值也达到了237.99亿元，但该行业包含的标的公司大多数市值范围偏小，基本齐在50亿元以下。此外，从市集发扬来看，该行业标的股也多数不受资金好奇，年内大略完结高潮的唯独海兴电力、炬华科技、万胜智能、迦南智能，措施6月17日，年内涨幅为71.67%、11.16%、6.44%、3.61%。 

机构恒久重仓细分行业龙头

近期要点调研12家公司

Wind数据还自满，2023年，130家电网开导公司中有103家完结营收增长，占比79.23%;完结归母净利润增长的公司81家，占比62.3%。本年一季度，完结营收增长的公司有93家，占比71.54%；完结归母净利润增长的公司有78家，占比60%。详尽来看，130家公司中大略完结近两期财报功绩均同比增长的有63家，占比48.5%。 

在多数公司功绩赋闲增长下，本年二季度以来，有102家电网开导公司取得了 机构调研 ，其中调研 次数在5次以上的有12家，包括了华明装备、良信股份、九囿集团、长高电新、华通线缆、南网科技等公司，其中，华明装备、良信股份被机构调研了23次。

分析被机构调研5次以上的12家公司两期财报，除了九洲集团纠合两期功绩、万马股份本年一季度功绩出现下降外，余下的公司均完结了功绩同比增长。市值范围上，12家公司中惟有华明装备和南网科技的总市值冲破百亿元，达191.16亿元和178.45亿元外，余下公司市值均不及百亿元。 

在被机构调研5次以上的公司中，华明装备最值得温雅。 公司年内已高潮了55.07%,而若筹议其近2年的涨幅，则已进步2.5倍。看成 国内分接开关细分行业龙头，其近两期财报功绩发扬出色，与国外需求以及国内电网投资肃肃增长揣测。 2023年，公司毛利率和净金钱收益率取得昭着普及。财报数据自满，2022年时，华明装备的毛利率和净金钱收益率还分辩为49.3%和11.01%,而至2023年末时，两状貌标已上升至52.23%和16.05%。此外，公司的国外营收占比也由2018年的10.61%普及至2023的13.98%。在现时“出海”成为许多公司第二功绩增长弧线下，国外收入的络续增长将增厚公司的功绩发扬。 

需要指出的是，在机构二季度以来调研5次以上的企业中，固然很少看到有百亿市值以上的公司，但在调研次数在3-4次之间的公司却包含了 东方电子、想源电气、许继电气、金盘科技等多家百亿市值公司， 这评释细分行业龙头 也一直是机构要点温雅的品种。

此外，从机构持仓变化上也能看出，机构对于电网开导细分行业龙头是恒久看好的，这小数从机构持仓占比在近几年的变化上得到佐证。比方，对于华明装备，基金在2021年末时持仓占运动股本的比例为3.82%,2022末上升至11.78%,至2023年末时，还是上升至12.68%。对于金盘科技，基金的持仓占运动股本的比例在2021年至2023年时期一样螺旋上升，三期数据分辩是31.91%、24.87%、36.45%。 

此外，许继电气、东方电子、想源电气等龙头公司，固然单独看基金的持仓是在逐年下降，但若看机构统统持仓占比，则是络续上升的。比如 许继电气 ，2021年至2023年，基金持仓占比从初期的9.63%下滑至末期的9.19%，但机构统统持仓却从期初57.23%上升至期末的61.83%。一样，在2021年至2023年时期，基金持想源电气股份占比由期初的34.93%下降至期末的28.22%，但 机构统统持仓占比却由2021年的40.94%上升至2023年末的43.13%。

全体来看，在21家市值进步百亿元的细分行业龙头公司中，2023年机构持仓占运动股本比例比较2021年末持仓占比数据，仅有特变电工、正泰电器、宏发股份、特锐德、节能环境持仓占比出现下滑，而 持仓占比普及比例在10个百分点以上的公司有金盘科技、平高电气、华明装备、神马电力、明阳电气，机构2023年持仓比例分辩比较2021年末普及了23.46、18.33、15.04、65.78、12.93个百分点。恰是在机构的恒久重仓下,上述公司多数在近2年发扬出色。

（文中说起个股仅作例如分析，不作投资建议。）

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